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截至今日周四亚洲时段午盘,美元指数报98.775,微涨0.013%,开盘于98.7840,日内最高上探至98.8910,最低触及98.7460,波幅控制在0.15个百分点以内,延续上一交易日波幅收窄的态势。从主要货币对表现来看,分化特征显著且整体波动温和:美元周三大幅走强,主要受美国总统特朗普宣布撤回针对多国的关税威胁并称已就格陵兰岛未来与北约达成框架协议推动。这一表态缓解了市场对贸易紧张局势升级的担忧,推动股市显著上涨。
特朗普此前曾威胁对多个欧洲国家及英国、挪威加征关税,以施压其同意美国购买格陵兰岛。尽管新协议框架细节未公布,但其取消关税的决定被市场视为短期风险消退的信号。有分析师指出,市场的上涨属于“释然性反弹”,并关注后续进展。欧盟方面则表示将于周四举行紧急峰会,讨论相关对策。
此外,日元持续承压。在日本首相宣布将举行大选并承诺放松财政政策后,日元面临抛售压力,美元兑日元上涨。交易员正密切关注日本国债市场波动以及日元汇率是否会接近可能引发干预的水平。有分析认为,若日本国债遭进一步抛售,可能将美元兑日元推向159/160的敏感区域。
二、核心驱动:多空因素交织,政策与数据成关键
今日美元的震荡格局源于多重因素的相互拉扯,美联储政策预期、地缘政治动态及全球数据窗口期构成核心驱动逻辑,多空力量暂时处于均衡状态。
(一)支撑因素:稳息预期托底,避险需求提供缓冲
美联储短期维持利率不变的预期仍是美元的核心支撑。CME“美联储观察”工具显示,当前市场预计1月27-28日议息会议维持利率不变的概率高达95%,
据CME“美联储观察”:美联储1月降息25个基点的概率为5%,维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为17.1%,维持利率不变的概率为82.2%,累计降息50个基点的概率为0.7%。到6月维持利率不变的概率为38.3%,累计降息25个基点、50个基点和75个基点的概率分别为45.9%、14.2%、1.6%。
3月维持利率不变的概率亦达78.4%,降息预期进一步推迟至年中。美联储官员近期表态持续强化这一预期,堪萨斯城联储主席施密德指出,鉴于通胀压力仍未消退,倾向于将货币政策维持在温和限制性区间,推动通胀进一步回落至2%目标。
地缘政治风险的边际变化为美元提供避险缓冲。美国总统特朗普宣布就格陵兰岛问题达成未来协议的“框架”,放弃此前威胁对欧洲国家加征关税的计划,避险情绪降温后市场风险资产回暖,但美元凭借政策韧性未出现明显回调,反而在非美货币强弱分化中维持稳定。此外,美联储主席人选预期的优化也对美元形成隐性支撑,美国总统特朗普暗示无意提名鸽派候选人哈西特接任,市场对美联储政策独立性的信心回升,削弱了过度宽松预期。
(二)压制因素:长期弱势逻辑,数据窗口期承压
美元长期弱势逻辑未改,对短期走势形成潜在压制。全球“去美元化”趋势持续深化,值得一提的是:2025年金价飙升70%反映出市场对美元信用的担忧,各国央行持续增持黄金对冲风险。同时,市场普遍预期美联储2026年上半年将累计降息50个基点,利差优势的收窄将逐步削弱美元资产吸引力,高盛、摩根士丹利等机构预测2026年美元指数将再跌3%。
今日展望:今日密集的数据与事件窗口期加大了美元的短期波动风险。美国方面将公布初请失业金人数、11月核心PCE物价指数、第三季度实际GDP终值三大关键数据,其中核心PCE物价指数作为美联储货币政策制定的核心通胀指标,其表现将直接影响政策预期研判。若数据显示通胀黏性不足或经济韧性弱化,可能引发市场对美联储降息预期的提前定价,压制美元指数上行;反之,若数据超预期强劲,或推动美元突破当前震荡区间。此外,欧洲央行12月货币政策会议纪要的发布、美股巨头财报表现及世界经济论坛期间的地缘动态,均可能通过影响全球风险偏好与非美货币走势,间接作用于美元。